中新網(wǎng)7月7日電 據(jù)《中國證券報》報道，在北京轄區(qū)上市公司股權(quán)分置改革工作動員會上獲悉，股權(quán)分置改革全面推開之前，滬深交易所將出臺相關(guān)操作指引。深圳證券交易所副總經(jīng)理宋麗萍、上海證券交易所副總經(jīng)理周勤業(yè)均強(qiáng)調(diào)，上市公司所制訂的股權(quán)分置改革方案應(yīng)簡單明了。
談及股權(quán)分置改革方案，宋麗萍說，由于各家公司的股東結(jié)構(gòu)多樣化，方案也將呈現(xiàn)多元化，關(guān)鍵是要根據(jù)企業(yè)實際情況制定相應(yīng)的方案。在制定方案時，要考慮方案能否為廣大流通股股東所接受，能否獲得參加股東大會流通股股東三分之二以上同意。雖然鼓勵金融創(chuàng)新，但改革方案盡量不要太復(fù)雜。從目前試點情況看，廣大投資者比較愿意接受簡單明了的方案。在第二批試點結(jié)束、股權(quán)分置改革全面推開之前，深交所將會出臺相關(guān)指引。這個指引主要涉及操作程序，不太可能涉及具體方案。同時，交易所也在考慮盡量減少上市公司在股權(quán)分置改革期間的停牌時間。
周勤業(yè)介紹，由于送股簡單明了，估計八成以上公司會選擇這種方案。關(guān)于對價數(shù)量的確定，周勤業(yè)認(rèn)為，首先可以計算出上市以來非流通股股東與流通股股東對目前凈資產(chǎn)的貢獻(xiàn)比例，作為非流通股付出對價的底線，然后適當(dāng)考慮發(fā)行時合理的創(chuàng)業(yè)溢價如商譽、網(wǎng)絡(luò)、人才等因素，確定初步對價。此外，一般的考慮是，非流通股比例越大，對價越高；業(yè)績越差，對價越高。
周勤業(yè)還介紹了股權(quán)分置改革中常見疑難問題的應(yīng)對方法。比如，不愿大幅降低股權(quán)比例的，可考慮先向大股東定向增發(fā)再改革；股權(quán)有質(zhì)押或凍結(jié)等瑕疵的，可先解決用于支付對價的部分；遇到非流通股股東中的“釘子戶”，其他非流通股股東可先替其支付對價，待可流通時再協(xié)商補(bǔ)償問題；股價低于每股凈資產(chǎn)的公司，可先實施回購使股價上升再進(jìn)行改革；改革中進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓的，若屬于行政劃撥、司法判決或重大資產(chǎn)重組的，獲準(zhǔn)幾率則較大，等等。總之，應(yīng)結(jié)合公司實際情況來制訂方案，并要積極做好投資者關(guān)系管理工作。(李文絢 王泓)
