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　　盤點(diǎn)巴菲特

　　投資理念

　　一、五項(xiàng)投資邏輯

　　1.因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。

　　2.好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。

　　3.一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。

　　4.最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)際價(jià)值。

　　5.沒有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。

　　二、八項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)

　　1.必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。

　　2.產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。

　　3.有穩(wěn)定的經(jīng)營史。

　　4.經(jīng)營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

　　5.財(cái)務(wù)穩(wěn)健。

　　6.經(jīng)營效率高、收益好。

　　7.資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。

　　8.價(jià)格合理。

　　三、十二項(xiàng)投資要點(diǎn)

　　1.利用市場的愚蠢，進(jìn)行有規(guī)律的投資。

　　2.買價(jià)決定報(bào)酬率的高低，即使是長線投資也是如此。

　　3.利潤的復(fù)合增長與交易費(fèi)用和稅負(fù)的避免使投資人受益無窮。

　　4.不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。

　　5.只投資未來收益確定性高的企業(yè)。

　　6.通貨膨脹是投資者的最大敵人。

　　7.價(jià)值型與成長型的投資理念是相通的；價(jià)值是一項(xiàng)投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長只是用來決定價(jià)值的預(yù)測過程。

　　8.投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。

　　9.“安全邊際”從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對高的權(quán)益報(bào)酬率。

　　10.擁有一只股票，期待它下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。

　　11.就算美聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個(gè)作為。

　　12.不理會股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢的變化，不相信任何預(yù)測，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：A、買什么股票；B、買入價(jià)格。