股指期貨由于其具有的做空機制，是一種很有效的風險對沖工具。使得機構投資者在股票市場上構建投資組合的同時，可以在期貨市場上賣空相應的股指期貨合約進行套期保值,實現(xiàn)風險對沖，有效地規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險，使其所持有股票現(xiàn)貨資產不至于出現(xiàn)大幅縮水。通過科學的設計和引導股指期貨合約交易，不但可以使整個股票市場的交投更加活躍，還可以為機構投資者的壯大發(fā)展提供更為成熟和有利的市場條件。
中小投資者應理性參與
“我們建議中小投資者加強對金融期貨知識的認識，樹立起對投資股指期貨的風險管理意識，謹慎理性地參與股指期貨。”針對中小投資者如何參與股指期貨交易的問題，中國金融期貨交易所總經理朱玉辰在接受媒體采訪時多次做上述表示。
朱玉辰表示，從中金所的合約設計情況看，合約大小、規(guī)格都考慮到機構投資者避險需求。但是不等于說中小型投資者不能參與，只是我們感覺這個產品比較新，要防止中小散戶一哄而起，出現(xiàn)炒新的局面，避免他們承擔不該承擔的風險。
證監(jiān)會期貨部副主任黃運成也建議大眾投資者不必急于參與即將推出的股指期貨交易，而首先以關注、研究為主。黃運成表示，因擔心投資者和監(jiān)管層均沒有經驗，滬深300股指期貨合約大小的設計會相對大些，交易也會以機構為主。資金來源于養(yǎng)老金、親戚朋友借款等，并期望從股指期貨交易中添加家庭生活收入的個人投資者，要明白期貨交易放大收益的同時存在保證金瞬間虧空的可能。
業(yè)內人士指出，股指期貨上市之初，應當逐步形成以機構投資者為主的市場。中小投資者可以借助基金的方式，引導其走向機構行為，這樣對整個市場的成熟有利。金融期貨市場應當是主要服務于成熟的機構投資者，當然，它的發(fā)展離開不開中小散戶的推動作用。
而在股指期貨仿真交易中，很多投資者在并不了解股指期貨以及交易規(guī)則的情況下，依然按照股票的操作手法操作，經常導致爆倉的情況出現(xiàn)�！拔覀冊诠芍钙谪浄抡娼灰状筚愔胁粩嗟靥嵝淹顿Y者理性參與，并加強了對投資者業(yè)務方面的培訓，目前可以說大多數(shù)投資者都能做到理性參與了。但一旦股指期貨推出，建議中小投資者先觀望為主�！备窳制谪浖瘓F董事長王拴紅對本報記者表示。
據介紹，歷時42個交易日的“格林杯”股指期貨仿真交易大賽已圓滿結束，來自重慶的參賽者袁超以14551.22%的收益率拔得頭籌，并獲得6萬元現(xiàn)金大獎。但比賽中還是發(fā)現(xiàn)了個別選手有“對敲”的違規(guī)交易行為，真正對交易規(guī)則吃透的并不多。
“由于滬深300指數(shù)已經接近3000點，投資者參與交易的成本很高，相應的風險也就變大。因此一定要安好風險閘�！钡劳ㄆ谪洷本I業(yè)部副總經理韓誼稱。
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