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　　用震蕩來形容2008年的市場(chǎng)一定是比較合適的詞語。盡管春節(jié)前的市場(chǎng)大幅下跌已釋放了部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但2008年A股市場(chǎng)面臨的不確定性因素仍然較多。一方面，由于次貸危機(jī)，預(yù)計(jì)在未來1年內(nèi)都難以結(jié)束，這就決定了海外股市在2008年會(huì)相對(duì)比較脆弱；另一方面，雖然2008年宏觀經(jīng)濟(jì)有望維持一個(gè)較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但也面臨一定的起伏；而大小非減持、投資者情緒低落等因素也會(huì)壓制股指表現(xiàn)。A股市場(chǎng)整體的震蕩也會(huì)在各種不確定因素的合力下表現(xiàn)得更為顯著。對(duì)于基民來說，在震蕩的市場(chǎng)情況下選擇基金有些什么門道呢？

　　　　混和型基金更具優(yōu)勢(shì)

　　在震蕩市中，混合型基金更具優(yōu)勢(shì)。

　　申萬巴黎基金公司表示，該類基金通過股市、債市的倉位調(diào)整，以及一定程度的波段操作，可及時(shí)兌現(xiàn)收益、鎖定風(fēng)險(xiǎn)，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定的收益。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上證綜指自2007年10月16日見到6124高點(diǎn)后調(diào)整以來，截至2008年1月31日，累計(jì)跌幅達(dá)到1741點(diǎn)，即28.4%。同期132只開放式股票型基金的加權(quán)平均累計(jì)跌幅為15.3%，103只可比的開放式混合型基金的加權(quán)平均累計(jì)跌幅為13.6%，震蕩市場(chǎng)中的混合型基金跌幅不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大盤，也小于股票型基金，為投資者規(guī)避了大部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　配置型基金 宜攻宜守

　　天治基金公司投研人士表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度毋庸置疑，不過今年的板塊效應(yīng)可能不明顯，主題投資也許更有機(jī)會(huì)，特別是奧運(yùn)概念、漲價(jià)主題等可能大行其道。

　　配置型基金通過股票和債券之間投資比例的合理配置，可以實(shí)現(xiàn)其攻守皆宜的靈活性，避免股市下跌時(shí)，股票型基金因受限于基金合同對(duì)基金資產(chǎn)中股票投資比例有較高下限的約定所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于投資比例范圍比較寬泛，配置型基金既可以通過提高股票投資比例，積極分享牛市的高回報(bào)，又可以通過提高債券投資比例，有效規(guī)避熊市的下跌風(fēng)險(xiǎn)。這使配置型基金在今年的震蕩市場(chǎng)中適應(yīng)性尤強(qiáng)。

　　當(dāng)然，基金投資應(yīng)適度靈活�？筛鶕�(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷調(diào)整投資組合，如果認(rèn)為股市處于底部區(qū)域且后市仍有較大機(jī)會(huì)，可選擇指數(shù)基金、主動(dòng)型股票基金；認(rèn)為今年是震蕩市場(chǎng)，目前市場(chǎng)位于低風(fēng)險(xiǎn)，可選擇混合型基金；認(rèn)為目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，機(jī)會(huì)較少，可選擇債券基金與貨幣基金投資。因而產(chǎn)品線豐富、便于投資者做轉(zhuǎn)換的老牌基金公司旗下基金越來越受到關(guān)注。(記者 胡芳）