一年前，市場(chǎng)還在為冒出一只百億基金而驚嘆和歡呼，何曾想到今天的市場(chǎng)已經(jīng)是百億基金云集。據(jù)統(tǒng)計(jì)，規(guī)模超百億的巨型基金隊(duì)伍現(xiàn)在大幅擴(kuò)編至50多只。如何防范巨型基金“短命”，成為值得業(yè)內(nèi)重視的新課題，否則巨型基金的集中大規(guī)模贖回可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)巨大的沖擊。
數(shù)據(jù)顯示，今年6月末資產(chǎn)凈值超過(guò)100億元的基金已經(jīng)達(dá)到53只之多，而去年底與今年一季度末百億基金的數(shù)量分別只是12只與16只。可以說(shuō)，伴隨著股指連創(chuàng)新高，巨型基金的數(shù)量與規(guī)模也在大躍進(jìn)。百億基金如此大規(guī)模在市場(chǎng)中涌現(xiàn)，再次讓人憂(yōu)慮起基金業(yè)的老問(wèn)題——贖回，尤其是巨型基金的大幅贖回。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，以往每一只被廣大投資者寄予厚望的巨型基金的成長(zhǎng)史，就是其規(guī)模不斷縮水的贖回史。
數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)最早的兩只百億基金海富通收益增長(zhǎng)、中信經(jīng)典配置成立于2004年，首募份額分別為130.7億份、121.5億份，2005年底基金份額分別降為84.2億份、74億份，2006年底的份額再降為18.1億份、15.9億份；2006年5月份成立的兩只百億基金廣發(fā)策略?xún)?yōu)選、易方達(dá)價(jià)值精選首募份額分別達(dá)到184.2億份、117.9億份，今年一季度兩者的份額僅剩下66.2億份、53.76億份，分別被凈贖回了64%、54%。可以說(shuō)，幾乎所有的巨型基金在沒(méi)有實(shí)施持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的情況下，隨著時(shí)間的推移都無(wú)一例外地遭遇嚴(yán)重贖回。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果單從靜態(tài)的角度去分析百億基金的申購(gòu)贖回情況，巨型老基金很難避免被大規(guī)模贖回，而且常常是在短短的一兩個(gè)季度內(nèi)就折去近半。而今年以來(lái)基金業(yè)史無(wú)前例地涌現(xiàn)出如此眾多的百億基金，如何防范巨型基金可能遭受的大規(guī)模贖回問(wèn)題，無(wú)疑成為需要業(yè)內(nèi)重視的新課題。
由于巨型基金大多配置大盤(pán)權(quán)重股，其進(jìn)進(jìn)出出會(huì)對(duì)股指產(chǎn)生較大影響。在市場(chǎng)連創(chuàng)新高的環(huán)境下，如果出現(xiàn)大規(guī)模的贖回，基金大量賣(mài)出權(quán)重藍(lán)籌股，無(wú)疑會(huì)引起市場(chǎng)大的動(dòng)蕩，助長(zhǎng)大盤(pán)下跌，而一旦形成壞的預(yù)期，可能導(dǎo)致更多的贖回，形成惡性循環(huán)，增加了股市的不穩(wěn)定性。(徐幸福）
