中金所《交易規(guī)則》及其配套實施細則出臺，股指期貨上市到底還有多遠？雖然中金所《交易規(guī)則》出臺意味著股指期貨上市更近了一步，但仔細分析可以發(fā)現(xiàn)，包括基金等機構(gòu)者參與辦法、銀行從事期貨相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定、首張股指期貨合約其實還未正式公布；一些期貨公司的技術(shù)準(zhǔn)備還未全部落實。
在本次中金所《交易規(guī)則》及其配套實施細則中，關(guān)于滬深300股指期貨合約還未正式公布。根據(jù)已公布的內(nèi)容看，合約的乘數(shù)為300元/點；合約的最小變動價位0.2點指數(shù)點；合約月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個季月；交易時間為交易日9：15-11：30(第一節(jié))和13：00-15：15(第二節(jié))，最后交易日交易時間為9：15-11：30(第一節(jié))和13：00-15：00(第二節(jié))；合約的熔斷幅度為上一交易日結(jié)算價的±6%，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±10%；股指期貨合約最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為10%等合約的重要內(nèi)容都已正式公布。但《滬深300股指期貨仿真交易合約表》這樣的正式合約列表還未出臺。
根據(jù)已公布的中金所《交易規(guī)則》中的規(guī)定，滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點人民幣300元，根據(jù)昨日滬深300股指期貨收盤價4040點計算，合約價值將高達121.2萬元，保證金需要12.12萬元。如此大的合約價值，機構(gòu)投資者如基金、券商等將成為市場主力。前期針對機構(gòu)投資者參與股指期貨相關(guān)規(guī)定的征求意見稿已經(jīng)下發(fā)至各參與主體的手中。根據(jù)征求意見稿規(guī)定，基金在任何交易日日終，持有的買入股指期貨合約價值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；證券公司以自營方式參與股指期貨不得超過凈資本的3%。這一機構(gòu)投資比例還未最終正式明確。
此外，《商業(yè)銀行從事期貨保證金存管業(yè)務(wù)和期貨結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》也處于征求意見中，其中有關(guān)于“銀監(jiān)會對銀行從事期貨結(jié)算業(yè)務(wù)，提出以自有資金至少繳納2億元結(jié)算備付金的持續(xù)性監(jiān)管要求”，很多銀行對此存在疑義，最終的規(guī)定也還在等待中。
除了以上法律法規(guī)上的籌備工作，在技術(shù)方面，據(jù)中期協(xié)的相關(guān)人士介紹，一些資金實力較弱、規(guī)模較小的期貨公司還未開始股指期貨的技術(shù)籌備工作，目前正就技術(shù)外包的模式征求這些期貨公司的意見。中金所的會員申請工作已經(jīng)啟動，但由于大部分期貨公司還未能獲得證監(jiān)會的金融期貨許可證，因此中金所會員的誕生也需要一些時間。
因此，以上這些工作都將是股指期貨上市籌備后期工作的重點。(記者 黃嶸)
