“有所側重”的貨幣政策最終還是選擇了對抗通脹預期。19日晚間，央行宣布上調存貸款基準利率0.25個百分點。這一行動，被認為是對即將于21日公布的9月份的CPI的“預見性”反應。

　　市場預期3季度居民消費價格指數(CPI)將達到年內峰值，CPI同比增幅可能達到或者超過3.6%。德意志銀行大中華區(qū)首席經濟學家馬駿認為，考慮價格傳導時滯，9月份CPI同比還有繼續(xù)上升的壓力。他認為，CPI將會在9九月份見頂，此后由于基數等因素將有所回落。但即使回落，在短時間內也難以降到一年期存款利率2.25%的水平之下。所以如果存款利率不動，實際利率為負或實際利率過低的問題將持續(xù)困擾中國經濟。

　　事實上，自今年5月份CPI同比增幅達到3.1%以來，市場對于加息的討論從未停止。負利率及通脹預期也是當前市場關注的焦點。

　　央行行長周小川近日在《中國金融》撰文時特別指出：“在改革轉軌時期，貨幣政策既要做到統(tǒng)籌兼顧，全面協(xié)調，又要根據一段時期內宏觀經濟運行中的主要矛盾和突出問題，有所側重。”這暗示著貨幣政策必須“有所側重”解決當前的突出問題。

　　業(yè)內人士認為，CPI在見頂回落后總體仍將處于溫和上漲狀態(tài)。在這種預期之下，未來央行是否會連續(xù)加息？對此，業(yè)內人士的觀點有所差異。有觀點認為，由于此次加息的幅度不足以解決目前的資產價格泡沫問題，未來會有連續(xù)加息的動作。但也有觀點認為，考慮鞏固經濟發(fā)展與結構調整的需要，連續(xù)加息不太可能。并認為，為防止國際資本的大規(guī)模流入，不宜連續(xù)加息�！延浾� 苗燕 李丹丹 ○編輯 劉玉鳳