中新網(wǎng)6月20日電 據(jù)中國財(cái)經(jīng)報(bào)報(bào)道，6月16日中國人民銀行公布信息，決定從2006年7月5日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。
6月14日央行向全部公開市場業(yè)務(wù)一級交易商定向發(fā)行1000億元中央銀行票據(jù)。
而在此前的5月17日央行已向全部公開市場業(yè)務(wù)一級交易商定向發(fā)行1000億元中央銀行票據(jù)。
央行的這一系列舉動意在遏制當(dāng)前的貨幣流量過大問題。
國有商業(yè)銀行上市助推貨幣投放
中國人民銀行14日公布的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月全部金融機(jī)構(gòu)累計(jì)新增人民幣貸款17834億元，不到半年時(shí)間就用完了全年貸款總額25000億元的70%，同時(shí)，5月份廣義貨幣(M2)余額和人民幣貸款余額分別增長了19.1%和16%。這組數(shù)據(jù)顯示，今年以來盡管國家出臺了一系列的宏觀調(diào)控政策，但市場上的貨幣投放量仍然很大。這主要是因?yàn)椋谙M(fèi)不振的大經(jīng)濟(jì)背景下，投資成為拉動中國經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量，這勢必造成貨幣投放的加大，同時(shí)，中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征指出，國有商業(yè)銀行相繼上市，資本充足率得到大大的提高，擴(kuò)張業(yè)務(wù)的沖動非常強(qiáng)烈是1-5月新增貸款量猛增的又一因素。
但也有專家提出不同的意見，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家苑德軍表示，今年核定的25000億貸款額度的合理性有待進(jìn)一步商榷。他指出，該數(shù)據(jù)是在去年的基礎(chǔ)上提出的，而去年的數(shù)字又是在“寬貨幣、緊信貸”的政策背景下提出的，同時(shí)，今年年初開始的新農(nóng)村建設(shè)新帶動的投資也沒在考慮之列，因此數(shù)據(jù)相對保守，苑德軍認(rèn)為30000億的貸款總量相對合理。
公開市場操作成為新寵
控制貸款擴(kuò)張最好的辦法就是收縮流動性，在西方發(fā)達(dá)國家，公開市場操作是一國中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)市場流動性的主要貨幣政策。在目前央行調(diào)控貨幣流量的手段中，提高存款準(zhǔn)備金率、加息、公開市場業(yè)務(wù)是使用比較多的手段，三者的調(diào)控效果依次遞減，公開市場業(yè)務(wù)操作是其中最溫和的工具，但苑德軍指出，前兩種屬總量調(diào)控政策，使用時(shí)極易出現(xiàn)“一人感冒全家吃藥”的現(xiàn)象，而公開市場業(yè)務(wù)則是“精確型導(dǎo)彈”，指向非常明確，是目前收縮流動性最有效的手段。哪些銀行貸款多，央行就給其多發(fā)定向票據(jù)，如剛剛上市的中國建設(shè)銀行由于盈利的要求貨幣投放相對過大，因此被要求認(rèn)購了700億元的央行發(fā)行的定向票據(jù)，此項(xiàng)措施相當(dāng)于提高該行1個多點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率，這將有效抑制銀行的放貸行為。
調(diào)控推出組合拳
自去年開始，央行已多次使用央行票據(jù)調(diào)控貨幣流量，曹遠(yuǎn)征指出，目前累計(jì)的發(fā)行規(guī)模已接近市場所能承受的臨界點(diǎn)，央行票據(jù)發(fā)揮作用的空間有限，同時(shí)，由于處于轉(zhuǎn)軌期的某些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域還沒有完全市場化，所以并不是所有的偏熱現(xiàn)象都跟貨幣政策有關(guān)，他建議應(yīng)因時(shí)因事，考慮其他途徑打好組合拳。此次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)就是一個典型。市場普遍認(rèn)為，此次調(diào)高存款準(zhǔn)備金將很好地延續(xù)之前的調(diào)控政策，以鞏固前段時(shí)間的宏觀調(diào)控效果。央行此次提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)將一次性凍結(jié)流動性資金1500億元。
同時(shí)他還指出，要維持中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)調(diào)整結(jié)構(gòu)，積極拓展中間業(yè)務(wù)，尋找新的盈利點(diǎn)，這將有助于控制貸款發(fā)放過猛的勢頭。(顏曉巖、徐麗紅)
