隨著國家宏觀調控政策的實施，房地產開發(fā)信貸被進一步收緊，長期依賴于銀行的國內房地產開發(fā)商感受到了前所未有的資金壓力，發(fā)展穩(wěn)定的、適當的、多元化融資工具已迫在眉睫，而此時，來自于香港及海外的房地產信托投資基金為內地房地產商提供了面向國際資本市場融資的契機。
盡管海外REITs的出現，為國內房地產投資提供了新的渠道，海外的房地產投資基金和國內的房地產商都對REITs報以極大的熱情，但目前，尚無一支真正的內地REITs上市發(fā)行。除了業(yè)內正在極力呼吁的稅收政策、財務制度、產權問題以及必要的專業(yè)機構等原因，還有一個很重要的因素就是缺少足以支持REITs的投資市場。
近日，銀監(jiān)會法規(guī)部副主任李伏安指出，REITs的對象是商用房，有投資才能有REITs。政府的宏觀政策、金融政策直接影響房地產的需求，直接干預著房地產市場的運行，對于REITs來說這些政策都很重要。目前政府強調的政策是支持買房自住，而不鼓勵買房投資出租。李伏安認為，金融創(chuàng)新需與政策配套，應該明確房產本身是投資品，而非消費品，在政策上使存量房市場流動起來�，F在政府在政策上雖然不鼓勵房地產投資，至少也應該是引導投資，而不是限制投資。應該允許和鼓勵租房，對于合理的租金要確立合理的稅收。沒有這樣的政策，REITs就不成立。
李伏安認為，中國房地產行業(yè)應該有30至50年發(fā)展的空間，真正商品房開發(fā)還不到10年的時間，現在中國房地產和成熟物業(yè)相比還差得很遠，遠沒有到限制房地產投資的時候。另外，房地產周期性非常強，其周期與經濟發(fā)展周期有關，也與融資工具的穩(wěn)定性有關，如果不能有長期穩(wěn)定的投融資工具，不能有規(guī)避風險的整套措施，房地產周期的波動性就會加大。發(fā)展多元融資渠道很重要的就是抵消或燙平、減低房地產周期的波動。REITs可以提高二手市場的流動性，以及創(chuàng)造更多的固定收益產品，創(chuàng)造新的投資需求，提高市場深度。同時，REITs發(fā)展給投資者找到更好的投資產品，強大的投資需求將是REITs主要的推動力。應該看到，10年后我國會進入存量房市場，真正支撐房地產市場的一定是二手房，對于存量房流動性的鼓勵政策將是支持整個房地產市場的基礎。(來源:中華工商時報)
